El dashboard de Dune Analytics que mantiene la Stellar Development Foundation marcaba US$3.996 millones en activos del mundo real tokenizados sobre Stellar al 29 de agosto de 2026, un salto de 360% frente a los US$868,8 millones con que cerró 2025. XLM, el token nativo de la red, no acompañó el envión: cotiza cerca de US$0,18, con una caída de 11% en lo que va del año. Y el cuarto mayor emisor de fondos tokenizados en Stellar, Franklin Templeton, mueve casi el triple de dinero en otra blockchain.
¿Quién está detrás del salto?
En el último desglose de emisores disponible, correspondiente al 27 de agosto de 2026 (dos días antes del corte de US$3.996 millones), cinco firmas concentran la mayor parte del mercado RWA de Stellar: la francesa Spiko, especializada en fondos monetarios tokenizados, lidera con US$1.550 millones, seguida de Realiz con US$559 millones, Tradable con US$548 millones, Franklin Templeton con US$546 millones y Ondo con US$535 millones. La cifra excluye stablecoins, que Stellar contabiliza aparte: cerca de US$438 millones en reservas verificadas circulan por separado en la red.
Parte del salto viene de anuncios institucionales de peso, pero no todos están en el mismo punto de avance. MoneyGram lanzó el 2 de junio de 2026 su stablecoin MGUSD sobre Stellar, emitida a través de Bridge, la plataforma de Stripe, y ya opera dentro de su red de pagos. Tradable acordó el 15 de julio traer «hasta US$1.000 millones» en crédito privado tokenizado a Stellar, un compromiso que hoy se refleja parcialmente en los US$548 millones que ya aparecen en el dashboard, no en el total prometido. El caso más citado y menos avanzado es el de DTCC: la mayor cámara de compensación de valores de Estados Unidos anunció en mayo de 2026 que Stellar sería una de las redes públicas conectadas a su servicio de tokenización, pero los activos tokenizados estarán disponibles en Stellar recién durante el primer semestre de 2027. Tratar los tres anuncios como si estuvieran igual de en marcha es el error que repite buena parte de la cobertura genérica sobre esta historia.
El matiz: Franklin Templeton no concentra su tokenización en Stellar
Los US$546 millones de Franklin Templeton en el ranking de Stellar suenan a una posición grande, y lo es: ocupa el cuarto lugar. Pero es apenas una porción del negocio real de tokenización de la gestora. BENJI, su familia de fondos tokenizados, opera en al menos nueve blockchains, y según datos de RWA.xyz citados a mediados de julio de 2026, BNB Chain concentraba 61,7% de ese total, unos US$1.500 millones, frente a 23,5% en Stellar, unos US$573,4 millones. La red donde Franklin Templeton mueve más dinero tokenizado no es Stellar: es BNB Chain, por casi el triple. Ese dato no aparece en la cobertura que solo mira el ranking de un dashboard a la vez, y cambia lo que significa ver a Franklin Templeton en el podio de Stellar: es una presencia relevante dentro de una estrategia multichain, no la principal concentración de activos tokenizados de la gestora.
Por qué el crecimiento de RWA no mueve a XLM
El salto de 360% mide el valor de los activos tokenizados sobre Stellar, no los ingresos que capturan los tenedores de XLM. Esos US$4.000 millones tampoco equivalen a capital que haya entrado al token XLM: representan el valor de activos financieros registrados o emitidos sobre la red. Las tarifas de transacción de Stellar son deliberadamente bajas, por lo que no existe una relación mecánica entre el crecimiento del RWA y una mayor demanda económica de XLM. Eso ayuda a explicar por qué un mercado de activos tokenizados que se multiplicó 4,6 veces en el año convive con un token que pierde valor: son dos métricas distintas que miden cosas distintas, y tratarlas como si una debiera mover a la otra es la lectura fácil que ya circula sobre esta historia.
La señal a observar no es si el total de Stellar sigue subiendo. Probablemente lo hará mientras Spiko y los fondos monetarios sigan captando capital. La señal real es si la porción de Franklin Templeton en Stellar crece o se achica frente a BNB Chain en el próximo corte de RWA.xyz, y si la integración de DTCC pasa de anunciada a operativa antes de 2027. Eso sí diría algo sobre si Stellar se consolida como destino institucional o si sigue siendo una plaza secundaria dentro de estrategias multichain más grandes.
Las cifras citadas provienen de las fuentes indicadas y responden a la metodología de cada una: distintos proveedores miden distinto y sus estimaciones pueden diferir. Se reproducen como dato, no como veredicto de mercado. CryptoArepa informa, no recomienda.
